A股最大财务造假案一审判决出炉：康美药业原实控人被判赔偿14亿，但主要责任人狱中服刑、审计机构资质注销，巨额赔偿能否到位仍是未知数。这场追偿战背后，是上市公司曾替5万投资者垫付24.6亿的惨痛代价。
A股史上规模最大的财务造假案迎来追责“下半场”。7月20日，康美药业发布公告称，公司诉原实控人、高管及审计机构的追偿权纠纷案迎来一审判决。法院判令原实控人马兴田、许冬瑾夫妇向公司赔偿13.96亿元，原董秘邱锡伟及审计机构广东正中珠江会计师事务所承担补充清偿责任。尽管一审胜诉，但考虑到主要责任人正在服刑且审计机构已被注销执业资质，这笔巨额赔偿能否实际执行到位，仍面临巨大不确定性。
替投资者垫付24.59亿，追偿诉求未获全额支持
这起追偿诉讼源于2021年全国首例证券特别代表人诉讼案。当年，康美药业因系统性财务造假，被法院判令向5.2万余名投资者赔偿约24.59亿元。在破产重整程序中，康美药业已先行完成了这笔巨额赔付。为弥补损失，公司于2022年4月正式向造假相关责任人提起追偿，索赔总额近30亿元。
广州中院的一审判决并未全额支持康美药业的诉讼请求。法院判令马兴田、许冬瑾夫妇赔偿13.96亿元（约占索赔额26.08亿元的53%）；原董秘邱锡伟在1.42亿元范围内承担补充清偿责任；正中珠江会计师事务所在1.41亿元范围内承担补充清偿责任。法律界人士指出，这一判决体现了“对外连带赔偿”与“内部最终分担”的区别，法院系结合各方过错程度划分了赔付比例。
执行前景存疑：实控人服刑，审计机构注销
虽然13.96亿元的判决金额创下纪录，但市场对其实际执行效果普遍持谨慎态度。
首先是主债务人的偿付能力存疑。马兴田此前已因操纵证券市场罪、违规披露重要信息罪等数罪并罚，被判处有期徒刑12年并处罚金，目前正在狱中服刑。其名下资产此前已被大量查封处置，剩余可执行财产能否覆盖近14亿元的债务仍是未知数。
其次是补充责任人的履约困境。作为康美药业连续19年的审计机构，正中珠江因未勤勉尽责被证监会处罚后，其执业证书已于2022年被注销，业务全面崩塌，实际偿付能力同样受到严重质疑。
案件进入上诉期，康美药业经营仍在修复中
康美药业在公告中明确提示，本次判决均为一审判决，目前仍处于法定上诉期内，尚未发生法律效力。后续审理进展、二审改判风险以及最终执行情况均存在不确定性，对公司损益的影响需以后续执行及审计报告为准。
从千亿市值的“中药首富”跌落谷底，康美药业在经历破产重整后，目前已由广药集团背景的广东神农氏主导经营。虽然追偿案的推进有助于厘清责任并补充公司资金，但业内人士强调，上市公司的长远发展仍需依靠主营业务的实质性修复。在追责链条不断延伸的同时，康美药业能否真正走出造假阴霾，仍需一笔一笔生意去重新证明。
